華大九天擬收購芯和半導體，構建從芯片到系統(tǒng)級EDA解決方案；中國船舶收購中國重工，成為A股上市公司規(guī)模最大的吸收合并交易；億華通擬收購旭陽氫能，成為國內氫能行業(yè)“首單”民企深度重組案例……自《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（簡稱“并購六條”）發(fā)布以來，上市公司開展并購重組交易熱度持續(xù)升溫，北京地區(qū)上市公司共發(fā)布并購交易273單，其中13單構成重大資產重組。

接受中國證券報記者采訪的市場人士認為，并購重組已成為推動北京建設國際科技創(chuàng)新中心的重要賦能手段。隨著“并購六條”及相關配套政策持續(xù)推進和落實，北京地區(qū)并購重組市場有望進一步活躍。

示范效應顯著

從交易特點看，北京地區(qū)上市公司并購重組交易呈現(xiàn)“百花齊放”態(tài)勢，示范效應顯著。

一方面，產業(yè)整合趨勢明顯。眾多北京地區(qū)上市公司圍繞自身核心業(yè)務，積極開展同行業(yè)或上下游產業(yè)鏈的并購重組。以高端制造領域為例，部分企業(yè)通過收購相關標的，實現(xiàn)了技術升級和產業(yè)鏈的延伸，增強了企業(yè)在行業(yè)內的競爭力。通過整合產業(yè)資源，企業(yè)能夠優(yōu)化生產流程，降低成本，提高市場份額，推動產業(yè)結構的優(yōu)化升級。

另一方面，新興產業(yè)領域企業(yè)并購活躍。不少上市公司將并購目光投向新興產業(yè)和新質生產力領域，如人工智能、新能源、生物醫(yī)藥等。通過并購具有創(chuàng)新技術和高成長潛力的企業(yè)，上市公司能快速切入新興賽道，獲取新的技術和人才資源，實現(xiàn)向新質生產力方向的轉型發(fā)展。這不僅有助于企業(yè)自身的長遠發(fā)展，也為首都經濟的創(chuàng)新發(fā)展注入新動力。

南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝認為，一批具有產業(yè)整合邏輯、符合新質生產力發(fā)展方向的上市公司并購重組案例漸次落地，這些案例重組標的更優(yōu)質、產業(yè)協(xié)同特征更明顯、科技屬性更強，并購重組已成為推動北京建設國際科技創(chuàng)新中心的重要賦能手段。

北京證監(jiān)局表示，將進一步加強政策宣講和案例宣傳，推動各方搭建并購重組服務平臺，鼓勵各上市公司通過并購重組實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，圍繞向“新”向“好”籌劃并購重組，積極尋找合適的標的資產，推動發(fā)揮業(yè)務互補、技術互補、優(yōu)勢互補的協(xié)同效應，切實提高上市公司發(fā)展質量。同時，要求上市公司在并購過程中，注重標的資產的質量與自身業(yè)務的匹配度，做好盡職調查、估值定價、整合規(guī)劃等工作，力爭最終實現(xiàn)“1+1>2”的良好成效。

多部門全力推動

北京地區(qū)并購重組市場日益活躍，離不開監(jiān)管部門和地方政府的全力推動?！安①徚鶙l”“科創(chuàng)板八條”發(fā)布以來，北京證監(jiān)局、北京市委金融辦等相關部門在推動相關政策在首都資本市場落實落地方面開展了多項工作，包括政策宣傳、走訪調研、對接資源等。

2024年至今，北京證監(jiān)局已調研走訪轄區(qū)287家上市公司，宣講并購重組政策、宣傳成功案例，覆蓋面超過北京上市公司總數(shù)的60%。北京證監(jiān)局與北京市委金融辦聯(lián)合召開并購重組座談會，為77家上市公司、15家未上市企業(yè)、16家證券公司及并購基金、商業(yè)銀行等并購重組主要市場主體搭建對接平臺。北京證監(jiān)局與北京市國資委聯(lián)合開展并購重組專題培訓，推動市屬企業(yè)發(fā)揮帶頭作用。北京上市公司協(xié)會等正在組建并購重組服務平臺。各區(qū)政府發(fā)揮屬地優(yōu)勢，其中昌平區(qū)組織生物醫(yī)藥企業(yè)與上市公司、投資機構深度對接；北京經濟技術開發(fā)區(qū)設立康橋醫(yī)療健康并購投資基金，通過探索“控股持有+主動管理”模式引進生物醫(yī)藥成熟項目落地亦莊。

“一系列支持上市公司開展并購重組的有力舉措，體現(xiàn)了北京在落實‘四個中心’總規(guī)劃、以‘五子’聯(lián)動服務和融入新發(fā)展格局的堅實步伐?！碧锢x說。

5月16日，證監(jiān)會發(fā)布了新修訂的《上市公司重大資產重組管理辦法》，修改了建立重組股份對價分期支付機制、提高對財務狀況變化及同業(yè)競爭和關聯(lián)交易監(jiān)管的包容度、新設重組簡易審核程序等內容，標志著“并購六條”的各項措施在制度層面全面落地。市場人士預期，隨著“并購六條”及相關配套政策持續(xù)推進和落實，北京并購重組市場有望進一步活躍。

北京證監(jiān)局表示，下一步將加大力度推動相關政策在北京落實落地。持續(xù)開展政策宣講和市場培育，推動北京市出臺并購重組專項支持政策，發(fā)揮好資本市場并購重組主渠道作用。進一步加大與北京市相關部門及其他金融監(jiān)管部門監(jiān)管協(xié)作，逐步搭建并購重組服務平臺，支持推動北京市優(yōu)質資產與上市公司需求對接，推進優(yōu)化上市公司并購貸款等融資便利渠道。同時，將繼續(xù)強化打擊蹭并購重組熱點、掩飾真實業(yè)績等違法違規(guī)行為，從嚴管理不合理的“三高”并購、高風險盲目跨界并購等。